证监会近期陆续公布了约300家拟上市企业名单。截至目前，共有5家出版传媒企业预披露首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。拟上市的新闻出版企业“井喷”，赛迪传媒分析师表示，“这对行业来说是一个信号。传统的出版集团如果盈利状况符合IPO条件，还是应该抓住机会冲击上市，这是转型的契机。”

　　教辅收入成“主力”

　　近期IPO的5家出版传媒企业分别为南方出版传媒股份有限公司（下称南方传媒）、中国南航集团文化传媒股份有限公司（下称南航传媒）、读者出版传媒股份有限公司（下称读者传媒）、新华文轩出版传媒股份有限公司（下称新华文轩）、江苏可一文化产业集团股份有限公司（下称江苏可一），五家企业分别募集资金9.9亿、6.7亿、5.04亿、11.8亿、3.39亿元。

　　值得注意的是，多家传媒出版集团仍由教辅收入“挑大梁”。虽然《读者》杂志是读者传媒的“灵魂”，但在公司的主营业务收入中，教材教辅超越期刊成为最主要的收入来源。数据显示，2013年度期刊收入为2.08亿元，占主营业务的30.72%；教材教辅方面则占到38.31%，收入接近2.6亿元。而新华文轩的2013年教学教辅（包括发行）收入达40.52亿元，占比也高达61.78%。

　　政府补贴成就业绩增长

　　从表面数据来看，新华文轩的业绩都保持着增长的态势。2013年、2012年和2011年三年间，新华文轩的营业收入分别为52.87亿元、47.3亿元和46.31亿元，对应净利润分别为5.89亿元、5.71亿元和5.07亿元。2013年，新华文轩的净利润同比增长幅度为3.15%；2012年，其净利润同比增幅为1.26%。

　　而这样的增长，部分还是仰仗政府补贴等营业外收入。招股书显示，报告期内，本公司年企业所得税优惠金额占利润总额的比例在30%以上，年增值税优惠金额占利润总额的比例在18%以上，税收优惠占本公司利润总额比例为48%，也就是说企业所获得税收政策优惠金额就占据了利润总额将近一半。招股书也提到，若国家未来出台有关新政策或者公司目前享受的税收优惠政策到期后不能继续展期，则可能对本公司的财务状况及经营业绩构成不利影响。

　　其他几家传媒出版集团亦是如此。南方传媒招股书显示，公司2013年税收优惠占利润总额的比例高达21.67%，而2012年仅为4.64%，2013年增长了17.03%。

　　2013年，读者传媒获得营业外收入3619.8万元。此前的2012年和2011年，该数据分别是2714.3万元和1398万元。若刨除营业外收入，读者传媒过去3年的营业利润分别是1.257亿元、1.18亿元和1.254亿元——其间数据非但没有增长，反而出现了下滑。读者传媒的核心业务——期刊业务的盈利能力，逐年下滑趋势更为明显。除去营业外收入，南航传媒的2013年利润为1.516亿，而2012年则为1.615亿，2013年同比下滑6.13%。

　　传统媒体增长空间受限 

　　面对新媒体的不断崛起，传统媒体的数字化转型已是大势所趋。统计数据显示，“十一五”时期，我国数字出版营销收入增长迅速，从2006年的213亿元增长到2011年的1377亿元，年平均增幅接近50%。

　　中投顾问文化行业研究员蔡灵表示，传媒出版公司出现上市潮已经成为不可逆转的趋势，随着文化产业的不断发展，资本市场中传媒出版板块将日益壮大。目前我国已有9家上市的传媒出版公司，例如江苏凤凰传媒、湖北长江出版等。但是，他认为，在传统出版转向数字出版的转型过程中，出版传媒公司有一段适应的“阵痛期”，在此期间公司盈利能力会显著下降。“我国传媒出版业如果转型没有出现实质性进展，其发展将难以真正有所突破。”

　　从募集资金用途来看，多家传统媒体已经开启了转型模式。江苏可一募集资金将主要用于“数字化课堂建设项目”。公司通过内容资源的动漫化、结构化和碎片化等数字化方式，迅速进入数字出版领域，实现集内容策划、技术开发和平台服务于一体的数字化解决方案。新华文轩募集资金的5.5亿也将用于教育类数字出版项目、信息化建设项目，占据了募集资金的一半。

　　与其他出版传媒公司不同，南航传媒的业务更具多元化特色。根据招股书显示，募集的资金将主要用于新疆喀纳斯演艺中心建设，整合新疆各地航空媒体资源，综合发展传媒、演艺、影视、文化旅游等业务，开展旅游文化主题活动。