水均益：

　　大家不愿意去存钱了。

　　向松祚：

　　对，不愿意存钱。第二个账目上的现金多了，流动性多了，银行理论上应该有能力多发放贷款。现在美国的经济最大的麻烦，8月10日美联储货币政策发布的报告，美国现在最大的麻烦，为什么看到失业率很高，消费不正，投资也不正，就是因为没有人愿意借钱，银行也不太愿意借钱，所以这个信用永远是一个下降的通道里面。　　

　　水均益：

　　但是为什么这次很多媒体把他的举动，这样一个政策认为是一剂猛药，而且甚至认为实际上是一场危险的赌博？

　　正在评论：美联储危险的赌博 美国是否迫不得已？

　　向松祚：

　　很简单，就是因为从2008年11月，其实美联储的资产负债表在两个礼拜之内，伯南克是非常敢干的。以前他在当美联储主席的时候，谁也没想到他胆子这么大。他的胆子大到什么程度？两个礼拜之内把美联储的资产负债表的资产增加到1.2万亿美元。就是在金融危机之前，美联储的资产负债表上的资产其实只有8000亿美元。他在2008年11月两个礼拜之内一下子增加到超过2万亿美元。这个就是通过大量购买一些垃圾债券，以前是不准买垃圾债券的，以前买的债券必须是投资级以上的。量化宽松这才是真正的猛药，他已经把以前的惯例，以前的准则全部突破了，然后买了大量的垃圾债券在他的账上，银行体系是大量的流动性，但是美国现在经济的问题并不是流动性不足，早已经不是流动性不足，而是去杠杆化的过程中，企业没有能力去借钱，家庭和个人也没有能力借钱，银行也没有能力去过多的放款，所以它的信用起不来。其次推进经济的主要不是货币，而是信用。这个猛药猛在哪里？他这个钱释放出去以后，银行不会把这个钱就放在银行体系上面，他一定会拿出一笔做事，这个钱会流到世界经济体系里面去。它会流到哪里去，主要是流到三个方向。

　　一个是会流到大宗商品市场，所以大宗商品的很多价格早已经回到金融危机之前的水平，甚至更高了。黄金更不用说了，石油。

　　第二块就流到新兴市场国家，去赌新兴市场国家的资产价格。因为大家都认为新兴市场国家，比如说像中国、像印度，像俄罗斯、巴西这些国家，经济增长速度比较快，肯定资产价格上升的速度就比较快，到那去赌，所以最近很多国家热钱，大家都是一个巨大的危险。

　　第三块就流到银行体系本身。所以最近这一段时间银行体系这些大银行他们怎么赚钱，就是靠交易。