中国专家学者协会副会长  张上塘

      美国次贷危机引发的全球金融风暴对我国金融业和整体经济的影响是不容低估的：
从空间来看，由于经济全球化和一体化不断发展，这次国际金融危机涵盖包括中国在内的所有国家和地区都受到冲击。原因很简单，目前世界上几乎所有国家和地位都有美元储备，也或多或少购买了美国及房价资产价格相关联的金融资产，都会受到影响。美国体外的美元储备不是一个简单的数字，日本有1万亿美元，中国也有5000亿美元国债，外加4000多亿的各种债券也逼近万亿美元，居第二位。还有俄罗斯，中东的石油美元等。
从时间上来看，美国从去年7月引发的次按揭贷款期限一般是30年。次贷的高峰期在2003～2004年，到目前只不过4～5年，起码还有25年，时间跨度这么大，谁也不敢保证以后就不会出现什么问题。
      从规模来看，次贷证券化的市场量是超过12万亿美元，前几个月美国已经冲 销 5000亿，仅是很小部分，剩下的大头，谁也不敢说一分坏账都没有，而美国自身的情况，国家负债11万亿美元，美国居民负债13.8亿美元。国家负债还不包括贸易和资本项下的赤字。粗算一下起码也有7～8千亿美元。美国一家救市实为其难。
      从数字上看，美国5大投资银行消亡3家，仅剩下的2家也转型为商业银行。美国国际集团这家世界最大的保险集团也要翻船，这个麻烦就更大了。美国政府二话没说，美联储一下就拿出850亿美元，还要再找其他投资750亿美元来救助。问题是美国眼下陷入财务困扰的金融机构多达800多家，还有10000多家金融机构长期处在低速调整，本来就很难过，哪能经受这么大的冲击？谁也不知道下一个倒下的是谁？都去救，美国救得过来吗？
      从风暴眼危机源头来看，仅是一个开端。据美国纽约大学斯特恩商学院鲁宾尼教授在2006年6月提出的12步演变路径共有12个冲击波：1.房地产衰退2.次贷损失扩大3.无担保消费信贷出现巨额亏损4.专业信用保险商信用降级5.商业房产市场崩盘6.大型区域或国家银行破产，7.金融机构资产负债表出现数千亿美元账面亏损8.企业偿贷失败浪潮9.影子金融体系崩溃10.股市进一步下跌11.抽干金融市场的流动性12.恶性循环开始。不幸的是这个可怕的预言前5个冲击波已经发威。目前直面的是第6、7冲击波。金融危机何时见底，谁也不能预料，一切都在变化之中。
      从经济发展周期来看，上一轮新经济（知识经济）成为美国经济繁荣的主要推动力。但是并不意味着经济发展周期消失了，相反随着2002年美国网络经济泡沫的的破裂，从根本上来看不可能解决世界经济增长的发展瓶颈，需要寻找下一轮经济发展的驱动力（专家预测下一轮驱动力是能源革命）。如果把目前世界金融危机、全球性经济衰退现实的根源归结于美国的次贷引发的金融危机是不全面的，或者是表象的，技术革命的停滞导致劳动生产率的增长放缓应是主因。同时也说明经济发展有其自身的周期性规律是不以人们意志所转移的。
还有一点也应该提及的是，历次金融危机的救世主——国际货币基金组织这次也遇到麻烦 ，陷入困境，这是自1945年国际货币基金组织成立以来从未发生过的。
      从上述几个简单情况可以看出：这次金融危机不可小看，对其冲击的范围、深度及影响不容低估。同时还验证华尔街先驱的一句话：利润私有化，损失国有化，危机全球化。仅华尔街五大投资银行5年高管的薪酬，高达30亿美元。就是这些华尔街的精英就敢于创新，做假账，推出一系列谁也看不懂也拎不清、一切都是虚拟、高度抽象的金融衍生品，昧着良心推向社会。这种美式的激励方式加上胆大借贷高消费的各色人群响应美国政府“住房美梦”社会浪潮合拍一起，政府监管缺失，过度追求亚当·斯密斯“市场看不见的手”的思维与理论，终于闹出一场波及全世界的悲剧。
      可以这么认为：这场百年一遇的金融危机还未结束，可能会比目前能看到的更为严重，在全球金融监管体系的理论与实际操作平台尚未确立之前，世界经济将难以从衰退的阴影中走出来。对此应该有足够的、清醒的认识。
在这场特大金融危机中，中国难以独善其身。中国是“一枝独秀”只是一种善意的美言而已，我个人认为其影响超出想象，可能是持久的或短期内难以清除的。
      首先是在美国进而波及世界的“三信”伤害。信用上发生风险，信贷上银企之间的信贷链紧缩以至断裂，信心上引发人们恐慌心理。尽管我国金融市场可信度不高，金融体系健康安全，经济基本面态势没有发生过多变化。但股市动荡下降，就足以证明信心受到了伤害。
其次是虚拟经济金融方面出了问题，必然要传导到实体经济。美国近期的投资、消费、就业，居民收入种种数据统统下降。而反映我国连续8年高增长后，从去年第三季度起特别是近期的经济下行状态，虽然有人为调整的因素，但飘绿的信号仍然扎根。国家发改委中小企业司统计，仅上半年就有6.7万家中小企业倒闭。下半年这个数字还会上拐。说明我国实体经济受到实实在在的伤害，杀伤率可能还会加剧。
      第三，外部不确定因素增加，不仅在美国，就连欧洲、亚洲、拉美等不少地区的虚拟经济和实体经济正面临着现实的冲击。各国政府紧急出台各种救济方案，向各类金融机构注资，减税、降息，五花八门什么手段都有。国际货币基金组织也开始忙乱起来。从互联网浏览的信息，简直到了风声鹤唳、无所适从的地步，直接把中国拖进全球经济危机动荡之中。
中国加入世界贸易组织之后，需要承诺遵守规则，受到责任和义务的约束，一定程度上制约完全自主的开放与发展的政策选择。其他国家特别是发达国家必然会从原有的自由贸易立场退缩，外经贸领域的竞争加剧纠纷、摩擦，包括贸易投资相关领域的保护主义更加明显。而“中国因素”进一步放大，包括经济持续发展被视为威胁，全球经济失衡气候变暖，归结于中国高能耗和高排放，产品安全无限炒作；正常的政府行为视为政治化；能源、粮食、铁矿石等价格动荡归咎于中国需求增加；发达国家享用中国制造物美价廉资源红利反遭质疑；国内产业升级增长方式转变，限制高能耗、高排放、高污染项目视做外资和开放政策的改变；多哈谈判中止责怪中国不积极；“走出去”发展战略视为洪水猛兽，非经济因素干扰和抵制中国境外并购……“中国因素”已经成为不少政客的砝码，这些悲情增加了我国外经贸工作理性选择的艰巨性的复杂性。
      从投融资角度来看，其他国家特别是美国救市巨资到位后，必然导致短期资金流陡增。中国稳定的快速增长市场成为新的投放目标，各种资金以合法或非法进入中国市场投机炒作，加大中国金融市场的风险与隐患。原先其旗下遍布世界各种机构，包括世界五百强企业在内，都会收缩在中国投资活动的规模，直接影响我国相关省市招商引资计划。今年以来国内结构调整，产业升级加快，各种成本上升，劳动密集，高能耗、高排放、高污染项目受到严格限制，各种因素叠加组合，促使一些外资退出中国市场，上演一场“外资大逃亡”。而吸收外资开放战略普遍化，特别是东亚新工业国等新兴国家都使中国开放型战略面对更加激烈的竞争。
      此外，由于全球经济衰退恐慌，导致需求下降，消费低迷，直接影响我国出口。有报告称：美国经济下降1%，中国出口就减少7%，直接影响中国GDP的1%。 欧盟、日本市场中国出口占25%和22%，加上美国市场，三大块占中国出口约70%。如果这三大市场发生变数和下滑，影响中国GDP增长必保8%的目标。8%是我国经济社会安全底线，低于8%就会引发一系列严重的经济和社会问题。
      当然起源于美国的全球金融危机，使我国政府、机构、企业、包括持有美元的老百姓，外汇资产全面严重缩水。而我国政府、机构、企业购买美国相关的美元债券、证券、票据等，都遭受损失。在这里就不提了。
      以上仅是我从忧患角度介绍一些简单情况。实际上危机中必然存在不少机遇。如何应对挑战，抓住机遇，值得我们去思索。这场特大的金融危机打破了自由市场经济理论的美梦。说明市场自由与政府监管、看不见的手和必要干预两手都要硬。美国华尔街精英上演金融创新模式谢幕了，信用时代终结了，给我们带来了太多的思索。危机当然会使一批企业倒下去，促进了新型的结构调整和产业升级加快发展。这对于我们总体提升创新活力、创业活力以及抵御、承受和应对风险的能力与活力，是一个难得的历史发展机遇，特别是对我国金融改革经营模式提供了一个难得的借鉴。世界目光开始从虚拟中转向对实体经济的关注，看中中国政府稳健的宏观调整能力。上周在北京召开亚欧会议45个成员国一天半的时间达成3个重要文件，展示中国收获信心。推动合作、彰显责任的大国形象。中国保持平稳较快的发展，就是对世界最大的贡献。
      为此，首先要把国内自己的事情办好 。国家将根据国内外经济形势变化，加强宏观调控的预见性、针对性、有效性，及时调整政策，着力扩大内需，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，继续推动经济社会又快又好的发展。
       当前我国总体经济态势是好的，尤其是我国正处于工业化、信息化、城镇化、市场化、国际化和产业结构升级过程中，由广阔的13亿大国消费市场、充裕的资金和全民高储蓄以及有素质不断提高的劳动力优势；有不可比拟的大国优势、可以化解和调整种种风险和不确定性，市场回旋余地大，有后发优势，引进世界。此外我国成熟的科技、设备、工艺、宏观调控和微观管理的知识，借鉴成功和失败，少犯或不犯错误，及时发现和纠正问题。特别是我们具有独特的政治优势，坚强的党政领导，中国特色的社会主义理论、政治动员、社会力量、组织协调、应急处置、赢得主动。应对外部环境变化，对于中小企业来说，要进一步提高产业结构调整，增长方式转变的紧迫性，从而提高整体竞争力。当务之急，不是融资，而是产业升级，研发、创新和差异性竞争，把外部压力变为发展动力，特别是加快劳动密集型的服务业的发展。危机导致经济增长放缓，就业压力大。搞活服务型产业可以扩大就业解决民生问题，这是希望所在。我国服务业在GDP比重不到40%，而美国达80%，日本65%，连印度都超过我们达50%，说明发展服务业的空间和潜力很大。
      在农村也一样，农村的金融、电信、交通运输、文化教育、医疗卫生、娱乐、新媒体等等，都展示巨大的发展空间。下面我就结合新农村金融体系建设介绍一些最新的进展情况。
最近中国人民银行和中国银监会联合发布“关于加快农村金融产品和服务方式创新的意见”，决定在中部六省和东北三省选择粮食主产区或县域经济发展有扎实基础的部分县市，开展农村金融产品和服务方式创新试点。同时还提出大力推广农户小额信用贷款和农户联保贷款，要创新贷款担保方式等五大要求。
      文件下发实际执行情况究竟怎么样呢？我简单介绍一下。应该说，农村金融体系建设早就摆上议事日程上来。实际上中国人民银行和中国银监会下发文件之前就已经在一些地区经过试点总结了不少经验。这次明确以文件形式充分肯定，特别是由于政府财政托底，党的十七届三中全会明确了农村金融体系建设的总体的实施方案，进一步激发了金融机构服务“三农”的积极性。上海、浙江、江苏可以说是走在前列，创造不少全国第一，具有敢为天下先的创新勇气和精神。他们一些具体做法，值得其他地区借鉴。
      先说浙江，浙江是全国最早探索成立小额贷款公司的少数省份之一，也是目前设立小额贷款公司的最多省份。而在“小额贷款公司”前面冠名为“农村”二字，并且明确定位为支持“三农”发展。这在全国来说都是首创。
      各地都为农村小额贷款公司设立担保基金，创立信用保险，开展信用等级评定，大大简化程序，鼓励农民向银行申请贴息贷款，设立农民专业合作社贷款风险补偿基金和农民贷款担保基金，政府财政拨款进行风险抵押（最高担保额设为3.5亿元）。这就调动了金融机构和农村小额贷款公司的积极性，各项业务发展很快，有力的推进农村金融体系建设的步伐。与此同时各地区及时总结经验，政府相关部门和金融机构开始把审核权限下放到县区一级，环节和程序大为简化。放款周期，严格限定（一般为五天出来），方便农民直接受益的不仅仅是农民贷款，还带动相关产业发展。
      而在浙江农村金融建设步子迈得更大一些，针对省内29个欠发达市县的农村地区，推出“低收入群众增收行动计划”,该计划新亮点是：以低息、每户低于2万元的小额贷款，引导低收入、无技术的农民进入种植业和养殖业，扩大附加值较高的生产领域项目贷款。最近浙江又推出“农民带头人贷款”，“失土农民创业贷款”，“山区移民建房贷款”等专项贷款产品，受到当地农民的欢迎，解决了农民特殊群体长期存在的融资难题。
      从上海、江苏、浙江等省市开展农村金融体系建设的实践来看，要把小额专项贷款工作，作为加快农村金融产品开发的首选方向。从总体来看，我国农村金融体系建设刚刚起步，需要从观念上、体制上不断探索与调整，以适应当前新农村建设巨大需求。特别是对于季节性较强农产品的收购与加工，农村专业合作社难以全部涵盖，需要扶持农民群体（特别是有一定基础资金缺乏农民个体）。一分钱可以难倒一个好汉，一分钱也可以造就一个好汉。农村金融建设特别是小额贷款可以起到“四两拔千金”，直接带动农民脱贫与致富。反之错过季节，即使提供更多的资金也难以见效。所以除了金融产品创新以外，金融服务方式转变也是很重要的，二者是相辅相成。在这方面各地都有不少的经验和教训。▲